上市公司盈利能力分析论文(一)
毕业论文青岛啤酒的盈利能力分析
内容提要
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此,企业盈利能力分析十分重要。
本文以青岛啤酒为主体，结合行业背景分析和青岛啤酒公司自身发展战略，根据2008,2009,2010年的财务报表，从利润质量，资产上，资本上以及股东的角度，借助于相关财务指标，对其进行了三年的获利能力分析，综合各项指标表明，青岛啤酒有着良好稳健的盈利能力。
【关键词】获利能力、行业发展、营业利润、利润结构、资产获利分析、资本获利分析
Abstract
Profit is the enterprise inside and outside the relevant parties are concerned about the central issue, profit is investors get investment income, creditors charge principal and interest source of funds is operator performance and management efficiency, but also the concentrated expression of collective welfare facilities continuously improving worker the important guarantee. Therefore, the enterprise profitability analysis is very important.
Taking Qingdao beer as the main body, combined with industry background analysis and Qingdao beer company oneself development strategy, according to 2008,2009,2010 years of financial statements, from profits, assets, the quality and the Angle of capital, by the shareholders, the relevant financial indicators on the three years of profitability analysis, comprehensive index shows that Qingdao beer has good robust profitability.
Keywords:profitability, industry development, operating profit, profits,
assets, profit structure analysis, capital profit analysis
目录
引言...............................................错误！未定义书签。
一、我国啤酒行业特点................................................ 1
（一）进入微利时代
（二）并购风起云涌
（三）产业集中度低
二、青岛啤酒公司基本情况介绍.......................错误！未定义书签。
（一） 青岛啤酒公司简介
（二） 青岛啤酒的竞争策略
三、青岛啤酒的盈利分析.............................................. 4
（一）从营业利润形成过程的角度进行分析
（二）利润表构成要素的结构分析
（三）以销售收入为基础的利润率指标
（四）以资产为基础的利润率指标（资产经营获利能力）
（五）资本盈利能力分析（投资者获利能力分析）
四、结论...........................................错误！未定义书签。【上市公司盈利能力分析论文】
青岛啤酒盈利能力分析
引言
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人,还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
从企业的角度来看,企业从事经营活动,其直接目的是最大眼度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础;而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证:只有在不断地获取利润的基础上,企业才可能发展;同样,盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的话力和更好的发展前景;因此，获利能力分析是企业利润相关者了解企业、认识企业、改改进企业经营管理的重要手段之一。但不同的报表使用者对获利能力分析的侧重点是不同的，因而企业获利能力分析对不同报表使用者来说，有着不同的意义。
1，有利于投资者进行投资决策
2，有利于债权人衡量投入资金的安全性。
3，有利于政府部门行使社社会职能。
4，有利于职工判断职业的稳定性
5，有利于企业经理人员对企业进行经营管理。
下面就结合啤酒行业背景分析和青岛啤酒公司自身发展战略对青岛啤酒的盈利能力进行分析。
一、 我国啤酒行业特点
我国啤酒行业经过多年的发展与竞争，总体上可以体现出以下行业特点：
（一）进入微利时代
在中国的啤酒市场，低价促销是一些地方品牌抢夺市场的常用策略，这对商家来说往往无利可图，尤其对众多中小型啤酒企业来说低价是一个进退两难的境地：一旦提价，其优势将荡然无存，这对中小型啤酒企业无疑是致命的打击；不提价则是赔本赚吆喝，卖得越多亏得越多。
（二）并购风起云涌
我国啤酒行业正从高速发展期向成熟期迈进，市场需求缓慢稳定，竞争激烈，导致啤酒行业并购盛行，生产集中度继续提高。由于啤酒消费具备区域性特征，在市场扩大幅度有限的情况下，啤酒龙头企业将继续加大并购力度，通过行业整合寻找新的利润增长点。不过，国内啤酒行业的整合还只是停留在表面阶段，没有更深入的整合规划，对收购企业核心操控能力弱。
（三）产业集中度低
国内大部分啤酒企业规模较小，技术水平较低，品牌多而杂，难以形成突出的产业优势，国内啤酒行业的产业集中度仍较低。
二、青岛啤酒公司基本情况介绍
（一） 青岛啤酒公司简介
青岛啤酒股份有限公司前身为国有青岛啤酒厂，始建于一九零三年，是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。公司一九九三年六月十六日注册成立，随后在香港发行了H 种股票并于七月十五日在香港联合交易所有限公司上市，成为首家海外上市的国内企业，同年七月在国内发行了A 种股票并于八月二十七日在上海证券交易所上市。公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。目前公司在国内拥有53 家啤酒生产企业，分布于全国18 个省市地区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界七十余个国家和地区。
（二） 青岛啤酒的竞争策略
1.在集团化发展大趋势中，理性回归
在工作计划中，青啤提出了“整和创新，提高核心竞争力”的战略方针，明确表示要实施战略性调整，实现由“做大做强”向“做强做大”、由“外延式扩大再生产”向“内涵式扩大再生产”的转变。青啤金志国总经理明确指出：“购
上市公司盈利能力分析论文(二)
论文正文-万科股份有限公司盈利能力分析及评价
引 言
对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务3数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标的多少来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。通常企业的经营和财务状况可以通过《资产负债表》、《利润表》、《现金流量表》反映出来。以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业实现能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营的诸多方面做出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方法。【上市公司盈利能力分析论文】
1 万科公司的概况及盈利能力理论
1.1万科公司概况介绍
万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2010年12月31日止，公司总资产2156.4亿元，净资产545.9 亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。 1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。[5]
作为一家专业的住宅开发公司,万科企业股份有限公司现已居于房地产行业的龙头地位。其有一套自己的经营模式。特点有三个方面:专注于商品住宅开发；业务聚焦经济核心区,享受高净利率；业绩更多来源于规模扩张。
1.2盈利能力分析理论
财务分析一般来讲需要从四个方面的能力进行着手，即企业获利能力，偿债能力，成长能力以及经营效率能力。社会发展到现在，一般认为，企业财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外再是成长能力。
盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映了企业的综合素质。盈利能力是企业赖以生存和发展的基础，企业的获利能力大，它在获取贷款、增资扩容等方面就有优势；获利能力小，发行的股票、债券难得有市场，或者由于净资产收益率没有连续三年达到10％以上而失去配股资格，导致企业经营陷入困境。
对于公司的经营者而言，通过对盈利能力进行分析可以反映和评价该公司某一期间内的经营成果，发现经营管理中存在的问题，分析问题的形成原因，进而采取措施解决问题，总结经验教训，并以此提高公司的整体获利水平，是衡量相关人员工作业绩的有效途径。
公司盈利能力的强弱，受到多方面因素的影响，其中，一部分是来自公司外
部的环境因素，另一部分是来自公司自身的内部因素。外部因素主要包括国家的法律、税收、宏观经济等，这些因素影响产品的生产成本和销售收益等，从而影响公司的获利水平。一般来说，相较于外部因素，上市公司自身的资本结构、经营方针、营销能力和风险管理水平等内部因素对盈利能力的影响更大，如何有效运用这些因素，从而使之对盈利能力产生正面积极的影响，成为公司的经营者对盈利能力分析所要研究的主要内容。
用来评价和反应盈利能力的可以是一个绝对值的指标，如净利润，利润总额，营业利润和主营业务利润等，也可以是一个相对值的比率，如净资产收益率，总资产收益率，销售净利率等。各期报告为各种报告使用者提供了上市公司的各个季度的利润表，在分析时，需要注意的是对盈利能力的分析比较偏重于对利润表的分析。必须注意影响利润变化的各种因素，剔除上市公司盈利能力的非正常因素影响。[12]同时，对利润的构成，尤其是主营业务利润率要重点分析，不仅要考察公司现有的盈利情况，还要结合历史数据来分析利润的增长情况以及潜在的成长性。
2 万科盈利能力分析
2.1 盈利能力指标分析
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，代表盈利能力越强；利润率越低，盈利能力就越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
2.1.1 盈利能力相关数据分析
万科2007-2010年连续四年的主要财务数据如表2-1所示。
表2-1万科盈利能力相关数据表
注：表中数据来源于新浪网
从表2-1可以看出，万科在过去四年内都保持盈利状态，无发生亏损情况，
而且净利润基本呈增长状态，表明了该公司拥有良好的利润增长率。然而，这三年的营业利润的增减变化情况并没有净利润增长情况那么理想，2008年的营业利润明显不如2007年，可以看出激烈的同行竞争环境确实给公司的销售情况带来了影响，并且受到金融危机等影响,万科在08年掀起了大面积的降价风潮，使得08年的营业利润等出现了大幅的下降。同时也表明了公司的利润并非全靠销售收入，其他盈利手段如投资等也为企业带来了收益。
2.1.2 盈利能力指标分析
盈利能力实际上就是指企业的增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低，企业获取利润的能力。
具体计算方式如下：
主营业务毛利率﹦（销售收入﹣销售成本）/销售收入×100%
每股收益﹦（净利润-优先股股利）/流通股股数
每股经营活动净现金流量﹦经营活动净现金流量/总股本
净资产收益率﹦净利润/平均净资产×100%
总资产利润率﹦净利润/股东权益×100%
成本费用利润率﹦营业利润/成本费用总额×l00%
表2-2公司盈利能力分析
注：表中数据来源于和讯网
指标分析：
（1）主营业务利润率基本高于行业水平。
07-08年公司的主营业务毛利率均在行业标准以上，但是在09年的时候出现了下降，主要是09年的主营业务成本比重太大，虽然期间费用有所下降，但是仍然对销售毛利有所影响。但是4年间主营业务毛利率却大大高于行业水平，总的来说效益还是不错的。公司主营业务大多聚集在经济核心区，90%以上的房地产收入来源于三大经济圈，业务聚集于毛利率较高、需求旺盛的经济核心区。
（2）除08年外公司基本每股收益都高于行业水平。
在有关上市公司的众多盈利能力分析指标中，每股收益一直是广大投资者关【上市公司盈利能力分析论文】
注的焦点，是多数投资者用来衡量上市公司有无投资价值的重要因素。
08年房地产市场销售回落，股市跌荡较明显，导致了每股收益的下降，但是仍基本维持在行业平均水平。总体来看，公司为投资者获得收益的能力很强。，如果能够继续保持这种态势发展，相信万科凭借其较高的投资回报将会吸引更多的潜在投资者进行投资。
（3）公司每股经营活动现金流量净额高于行业水平。
07年每股经营活动现金流量净额为负数。主要原因在于：房地产业的特性决定了公司有大量的应收账款，公司大量的营业收入都没有以现金的形式实现。加上万科07年以后，开始大规模囤地，更加加剧了现金流的紧张状况。09年的状况大大好转，说明万科09年在扩张政策上做了调整，减小了极度扩张给万科带来的负面的影响。但是在10年该项数据有较大的下滑，说明公司应当引起重视。
（4）公司的净资产收益率高于行业水平，而总资产收益率却低于行业水平。 公司的盈利能力比较强且可持续性较好。在盈利能力分析指标体系中，净资产收益率是最能综合地反映一个公司盈利能力水平的指标，因此对其进行分析有着重要的意义，而总资产报酬率则旨在反映企业的全部资产的获利能力。万科在积极拓展销售市场，增加营业收入的同时，也应该提高各类资产的使用效率和周转速度，从而提高总资产报酬率，为公司带来更多收益。
（5）成本费用利润率普遍低于行业平均水平。
万科的成本费用利润率在四年中都不尽人意，低于行业平均水平。在07年形成一个小高峰，但是08年开始就大幅下降，特别是08年，成本费用利润率仅为13.81%，相较07年下降幅度达到35.19%，这是因为万科作为房地产行业龙头，受到行业景气度的影响十分明显，随着公司资产规模的扩大，资金需求和管理压力也在不断加大，在销售毛利率下滑的同时，弱势下售房需要更多的推广费用。不过在10年有所好转，相比09年 增长了10.49%。
除以上盈利指标分析方法以外，杜邦分析法也是一种能够有效分析企业盈利能力的方法
2.2 运用杜邦分析法分析万科盈利能力
2.2.1 杜邦财务分析体系
杜邦财务分析系统（The DuPont System）是20世纪20年代初由美国杜邦公司率先采用的一种综合财务分析方法。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标—净资产收益率出发，层层分解至企业基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，
上市公司盈利能力分析论文(三)
浅谈企业获利能力体系分析毕业论文
目 录
内容提要 ····································································································································································· 1 关键词 ········································································································································································· 1 引 言 ············································································································································································ 2
一、企业获利能力分析的相关理论界定 ············································································································· 2
（一）获利能力分析的内涵与重要性 ············································································································· 2
（二）影响获利能力的因素 ······························································································································ 3
二、案例分析----以内蒙古伊利实业集团有限公司的指标分析为例 ························································· 4
（一）对销售获利能力的分析·························································································································· 4
（二）对资产经营获利能力分析 ···················································
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