上市公司财务预测(一)
上市公司财务报表分析与预测
上市公司财务报表分析与预测
1. 研究目的
通过对上市公司公开财务报表信息的统计分析，预测该企业来年的盈利状况。 2.背景介绍
上市公司要求的财务信息披露，是高度发达的市场经济下所有权与经营权分离的必然结果，在两权分离后，由于企业的外部利益集团并不直接参与企业的经营管理活动，因此只有通过解读公司的财务信息来了解企业的财务状况，而想要更深的了解那些蕴含在数字背后的信息，进而预测企业下一年的盈利状况，就要对财务报表数字进行分析。 3. 指标设计
随机抽取某年度 500 家上市企业的相关数据。对所有样本，解释变量来自当年，而因变 量来自下一年。因变量是该企业的净资产收益率，而解释变量有：资产周转率，利润率 =主营业务利润/主营业务收入，债务资本比率，成长速度=主营业务收入增长率，市倍 率，收入质量=应收账款/主营业务收入，存货率=存货/资产总计，对数变换后的资产总 计，以及当年净资产收益率。
资产周转率（X1）
资产周转率是衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项很重要指标，体现企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，能反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业和同类企业在资产利用上的差距，促进了企业挖掘潜力、积极的创收、提高了产品市场占有率、也提高资产利用效率、一般情况下，这个数值越高，表明了企业总资产周转速度越快。销售能力就越强，资产利用效率就越高。
利润率（X2）
利润率是反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率=主营业务利润/主营业务收入 债务资本比率（X3）
债务资本比率反映了企业长期偿债能力。比率越小说明企业长期还债能力越强，比率越大则说明企业债务负担重对债券人不利，而且企业倒闭的风险大。
成长速度（X4）
成长速度=主业务收入增长率 主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。 市倍率(X5)
即市净率，可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素. 收入质量（X6）
收入质量侧重于观察企业收入的成长性和波动性。成长性越高，收入质量越好说明企业通过主营业务创造现金流量的能力越强。收入质量=应收账款/主营业务收入 存货率（X7）
存货率=存货/资产总计 资产规模（X8） 企业可以控制的资产总额
净资产收益率（X9）
即公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力，是企业报告期末总负债与所有者权益合计之比。它反映了企业长期偿债能力，同时也反映了企业的资本结构和企业利用外借资金的程度。另外，企业资本分为权益资本和债务资本，因此债务资本比重=债务资本/总资本=负债/总资产。
4.描述分析
在正式的模型分析之前，首先对数据做简要描述，以达到了解数据，发现问题的目的。具体分析结果如下表，从中可以看到的主要结论如下。
样本量是500个，所有变量都没有缺失。
根据第二行统计分析可以看到，资产周转率的均值为0.5374740，中位数为0.4925.资产
周转速度一般。
第三行的结果告诉我们，利润率为21.3％，中位数也仅为20.9％。这说明该时期企业利
润水平指标较低，即企业盈利较少。
第四行的结果表明，债务资本比率均值0.526 中位数0.45.偿还债务能力中等，债权人
处于不利状态，企业有倒闭的风险。
第五行结果表明，均值为17.6％，超过了10％， 可知公司产品处于成长期，将继续保
持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司，主营业务收入增长率
高。【上市公司财务预测】
第六行结果表明，均值为3.63 ，该市倍率较低，投资价值较高。但由于该公司为成长
型公司，盈利能力较差，所以投资价值有待考量。
第七行结果表明，该公司虽为成长型，但成长性不高，企业通过主营业务创造现金流量
的能力较差。
本比率，成长速度，市倍率，收入质量，存货率，当年净资产收益率，预测该企业来年的盈利状况。本研究对数据做了描述分析以及回归分析，其中回归分析的判决系数良好。研究发现，债务资本比率，市倍率，当年净资产收益率起到正相关作用，而缺乏足够证据刻画资产周转率，利润率成长速度，收入质量，存货率，下一年净资产收益率所起到的作用。
上市公司财务预测(二)
2015上市公司财务报表解读
摘要：财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件，包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附表及会计报表附注和财务情况说明书。【上市公司财务预测】
2015上市公司财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附表及会计报表附注和财务情况说明书。
2015上市公司财务报表分析，要建立资产负债表为重的风险防范观念。利润表是某一期间的经营成果，是“流量”的概念，它的结果最终会流人资产负债表股东权益项下;资产负债表是“存量”的概念，报表各项余额反映公司在特定日期财务状况的好坏，也代表着公司价值的高低。因此，阅读财务报告时，一定要先建立资产负债表为重的风险防范观念。
2015上市公司财务报表分析，应收账款、其他应收款分析。一是要比较应收账款和营业收入的关系。当应收账款增长率大幅度高于营业收入增长率时，应特别注意应收账款的收现性;应注意是否有虚增资产和利润之嫌，尤其应关注来自于关联方交易的应收账款的增长。二是要观察其他应收款中是否存在非法拆借资金、抽逃资本金、担保代偿款和挂账费用等，尤其应关注与关联方发生的其他应收款。
2015上市公司财务报表解读 ，一要慎防通过长期投资与短期投资互转操纵利润。《企业会计制度》规定，短期投资以成本与市价孰低原则计量，而长期投资以账面价值与预计可收回金额孰低原则计量。阅读报表时尤其应注意公司是否通过长、短期投资互转操纵利润。二是通过比较长期投资和投资收益，根据投资的收益情况分析各项长期投资的质量。
2015上市公司财务报表解读 ，首先，对于企业突然增加的巨额无形资产，应关注是否确实符合无形资产资本化条件，并分析对企业未来盈利能力的影响。其次，应关注企业合并会计处理对商誉的影响，因为“购买法”和“权益结合法”对公司商誉的确认及对当期和以后各期净利润的影响各不相同。
2015上市公司财务报表解读 ，企业采用纳税影响法核算所得税时，如果时间性差异产生的递延税款为借方余额，应分析公司在今后转回的期限内(我国会计制度规定为3年)是否可能有足够的应纳税所得额，如果没有，则应当在当期直接确认为费用。递延税款常被公司当作操纵利润的“蓄水池”，在阅读会计报表时尤其需要关注。
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上市公司财务预测(三)
毕业论文xx上市公司的财务分析与预测的研究
目 录
摘 要 .......................................................................................................................................... 1
1 引言 ........................................................................................................................................ 2
1.1 研究背景和意义 .......................................................................................................... 2
1.2 研究方法 ...................................................................................................................... 2
1.3 研究内容 ...................................................................................................................... 2
2 公司财务分析与预测的理论框架 ........................................................................................ 3
2.1 财务分析与预测的内涵 .............................................................................................. 3
2.2 财务分析与预测的内容 .............................................................................................. 3
2.3 财务分析与预测的目的 .............................................................................................. 3
2.4 财务分析与预测的方法 .............................................................................................. 4
2.4.1 财务分析的基本方法 ........................................................................................ 4
2.4.2 财务综合分析的方法 ........................................................................................ 4
2.4.3 财务预测的方法 ................................................................................................ 5
3 xxx公司的基本财务分析 ...................................................................................................... 5
3.1 xxx公司的简单概况 .................................................................................................... 5
3.2 公司财务报表分析 ...................................................................................................... 5
3.2.1 资产负债表分析 ................................................................................................ 5
3.2.2 利润表分析 ...................................................................................................... 11
3.2.3 现金流量表分析 .............................................................................................. 15
3.3 公司财务指标分析 .................................................................................................... 18
3.3.1 偿债能力的分析 .............................................................................................. 18
3.3.2 盈利能力的分析 .............................................................................................. 20
3.3.3 经营运作管理能力的分析 .............................................................................. 21
4 xxx公司的综合财务分析 .................................................................................................... 22
4.1 杜邦分析法 ................................................................................................................ 22
4.1.1 杜邦分析法核心思想 ...................................................................................... 22
4.1.2 财务报表的调整 .............................................................................................. 23
4.1.3 杜邦分析法的运用 .......................................................................................... 25
4.2 Z评分模型 .............................................................................................................. 28
4.2.1 Z评分法模型核心思想 ................................................................................ 28
4.2.1 Z评分法模型的运用 .................................................................................... 29
5 xxx公司的财务预测与财务管理建议 ................................................................................ 30
5.1 线性回归模型预测 .................................................................................................... 30
5.2 财务风险预测与管理建议 ........................................................................................ 32
6 xxx公司的发展战略 ............................................................................................................ 32
参考文献 .................................................................................................................................. 34 Abstract .................................................................................................... 错误！未定义书签。
致 谢 ...................................................................................................................................... 35
xx上市公司的财务分析与预测的研究
——以xxx公司为例
（xx学院信息管理学院，山东xx 253023）
摘 要： 近年来，我国的市场经济发展迅速，经济全球化趋势日益明显，越来越多的公司成长成为上市公司，并作为我国经济发展的先锋力量已经率先加入到世界市场的竞争之中。上市公司的财务数据相对公开，为系统的分析公司的运营情况和财务状况质量提供了条件。山东xxx公司是2014年唯一进入中国500强的xx上市公司，通过对xxx公司的财务分析与预测的研究，从而更好的满足上市公司外部利益集团和内部管理的需要，为公司未来的战略发展决策提供依据，也可以为xx其他公司给与理论参考。
关键词：上市公司；财务报告；综合性分析；财务预测；发展战略
1 引言
1.1 研究背景和意义
随着经济全球化和市场经济的快速发展，财务分析和预测在社会经济活动中的重要性日益凸显。通过对上市公司财务数据的综合性分析与预测，一方面可以为投资者、债权人等利益相关者提供正确的投资参考和决策支持，另一方面可以科学比较和准确定位公司的竞争力和发展潜力，因此，如何进行科学合理的分析和预测上市公司的综合财务绩效就显得特别重要。
本文以山东xxx公司为例进行财务分析和预测，根据公司所披露的报表数据，以数据、文字和表格相结合的方式，通过财务分析预测的专业方法，对该公司进行整体分析，深度了解公司经营的公司运营和财务状况，以及可能存在的问题和相应的解决方案，希望能对企业的需求和决策都有所帮助。
该公司成立于2000年4月，是在原xx化肥厂基础上发展起来的以煤为原料的综合性化工企业集团，并于2002年6月5日在上海证券交易所挂牌上市，是xx首家上市公司，也是2014年唯一进入中国500强的xx公司。
1.2 研究方法
本文主要的财务数据都来自于xxx公司官方网站（info.com.cn）、上海证券交易所网站（）、证券之星网(）等网站，主要针对xxx公司的2011-2013年财务报表数据进行分析研究。
本文详细分析了该公司的营运能力、偿债能力、盈利能力三大财务效率指标，以及计算得出的总资产周转率、固定资产周转率、流动比率、速动比率、存货周转率、资产负债率、应收账款周转率、净资产收益率等指标数据。采用理论与实际相结合的基本研究方法，并应用水平分析法、比率分析法、比较分析法、图表分析法等具体分析方法，充分反映了该公司的基本财务状况。利用Z评分模型分析方法和杜邦分析法，综合分析公司的财务状况和发展状况，使财务分析的层次更加清晰，条理也更加突出，为报表分析人员充分了解公司的财务状况和运营状况提供方便。对于财务预测是通过线性回归模型来进行的，反映公司发展前景和决策方向。
1.3 研究内容
研究内容共包括以下七个部分：
第一部分是引言，主要介绍本文的研究背景和意义，以及在文章中用到的研究方法；
第二部分是公司的财务分析与预测的理论框架，主要介绍财务分析与预测的内涵、内容、目的以及方法，其中财务分析和财务预测的方法虽不相同，但相互联系；
第三部分是公司的财务基本分析，主要介绍公司的概况、财务报表的分析、财务指标的分析；
第四部分是公司的财务综合分析，主要介绍运用杜邦分析法和Z评分模型进行综合性分析；
第五部分是公司的财务预测和管理建议，主要介绍利用EXCEL中的线性回归模型进行财务预测以及管理建议；【上市公司财务预测】
第六部分是公司未来发展战略，主要介绍行业格局以及发展战略。
2 公司财务分析与预测的理论框架
2.1 财务分析与预测的内涵
财务分析与预测是财务相关人员以公司财务报表和相关的财务数据等财务资料为依据，考虑现实的条件和要求，采用一定的方法，对公司的运营情况、财务状况、经营成果和现金流量情况进行分析，以及为公司未来发展趋势做出科学的计算和评估，为企业决策提供科学的指导依据。
2.2 财务分析与预测的内容
财务分析与预测的内容主要是从财务报表分析、财务指标分析、财务综合分析、财务预测、未来发展战略五个方面进行论述。
2.3 财务分析与预测的目的
当今经济的快速发展，公司竞争者也越来越多，而财务分析与预测可以为公司提供更好的决策支持。
首先，财务分析与预测是一把科学的度量尺，通过使用水平分析、比率分析、图表分析相结合的方法，对公司财务状况和运营情况进行具体和综合的了解，对公司有一个比较全面和客观的认识。
其次，财务分析与预测可以考核在这一定时间内，企业整体运转情况，以及公司各级管理人员和基层工作人员的业绩表现。
最后，财务分析与预测能够体现公司真实的财务状况，通过计算和评估财务指标，
从各个层次对公司的财务状况进行分析，然后以分析数据为依据进行预测。所以，通过财务分析与预测，不仅能够充分了解公司未来的发展趋势，明确未来发展和决策目标，还可以调动公司各级管理人员以及基层工作人员共同创造良好财务状况的积极性。
2.4 财务分析与预测的方法
2.4.1 财务分析的基本方法
财务分析的方法比较普遍，本文主要采用的是以下这几种方法，包括比较分析法、比率分析法、水平分析法、图表分析法。
（1）比较分析法
比较分析法是把两个或两个以上相关的财务数据进行比较，反映出运营活动中数量的差异及出现原因，从而了解运营活动的成绩和问题的一种分析方法。
（2）比率
http://m.zhuodaoren.com/shenghuo430926/
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