资金时间价值,对管理的意义

2016-07-21 制度阅读：

资金时间价值,对管理的意义(一)
资金的时间价值在企业中的重要性

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资金的时间价值在企业中的重要性

作者：高小媛

来源：《中国工业年鉴》2014年第03期

【摘要】现代企业管理制度的一个重要特征就是从粗放型向集约型管理转变。集约经营的核心内涵是以最少的投入取得最大的产出，以提高经济效益。而重视资金时间价值加强经济核算是改善企业管理、提高经济效益的关键问题。

【关键词】资金的时间价值；企业；重要性

一、货币时间价值的含义

资金时间价值，也称为货币时间价值，是在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值，即同样数额的资金在不同时间点上具有不同的时间价值。钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱，这就是资金时间价值的本质。

二、货币时间价值产生的条件

货币时间价值的主要理念是同样金额的资金，在不同的时间点上，其价值是不一样的。但需要注意的是，货币时间价值的产生需要借助于两个基本条件：一是货币必须投入生产经营的周转使用中；二是要有一定的时间间隔。由于货币时间价值产生的根本原因是企业将资金投入使用而创造出了新的价值，因此，只有周转使用中的资金才具有时间价值。另外，资金的循环和周转以及因此实现的资金增值需要或多或少的时间。每完成一次循环，资金就增加一定的数额。投入生产经营的资金越多，资金循环和周转的次数越多，其增值额也就越大。

三、货币时间价值的表现形式

货币时间价值可以用绝对数和相对数形式来表示。货币时间价值是绝对数表示形式，货币时间价值率是相对数表现形式。在会计实务中，通常采用相对数的形式，即用利息率来表示货币时间价值。从量的规定性来看，货币的时间价值相当于在没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润或社会平均资金利润率。

四、造成货币时间价值产生的原因

主要有以下三个方面：第一、货币时间价值是资源稀缺性的体现。经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。第二、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征。在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现

资金时间价值,对管理的意义(二)
浅析企业财务管理中的资金时间价值管理

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浅析企业财务管理中的资金时间价值管理作者：张晓红

来源：《财经界·学术版》2015年第11期

摘要：现阶段，我国企业对财务投资规避风险的重视程度不断提高，企业在通过一切措施追求投资的利益最大化的同时还要注意降低投资的风险。资金时间价值管理是企业财务管理的重要内容，其有效管理是企业降低财务风险，实现利益最大化的关键。文章分析了我国企业应用时间价值管理的意义，提出了资金价值管理的创新措施。

关键词：财务管理资金时间价值创新

资金具有时间积累的效应，资金时间价值是评估企业透视合理性的关键。资金时间价值管理影响着企业的收益和发展方向，是企业财务管理的重要组成部分。资金在投入生产和经营的过程中会获得报酬，扣除资金风险报酬外，余下的报酬就是资金作为生产要素的报酬，也就是资金时间价值。企业想要在激烈的市场竞争中处于不败之地，就要提高资金的操作能力，强化资金时间价值管理。

一、资金时间价值管理应用的意义

（一）资金时间价值是企业筹资、投资的主要依据【资金时间价值,对管理的意义】

企业在生产和经营活动过程中，需要一定的资金作为资本。筹资是企业资本运作的开始，资金时间价值是指导企业筹资决策的依据，其可以作为评价企业筹资、投资效益的标准。企业在筹资时要考虑资金的时间价值，在综合考虑资本市场和企业自身情况下，选择筹资的合理时间。企业的筹资和投资是密切相关的，筹资的资本要及时投资运用，才能有效避免资金的闲置。但是企业往往无法保持筹资和投资时间的一致，这时就要充分利用资金时间价值管理，将筹资和投资时间尽量靠拢。企业筹资过程中势必要进行贷款和融资，企业要充分利用资金时间价值管理分析资本需求和债务的条件，确定举债期限。资金时间价值是企业确定资本成本，构建合理资本决策的关键，企业资本成本是时间价值以及风险价值的统一。

（二）资金时间价值是评估企业投资决策的依据

企业投资是企业效益增加的主要途径，但是投资往往存在一定的风险，时间价值对企业的投资具有重要意义。企业利用资金时间价值理论可以评估企业投资方案的合理性，确定投资和回报收益之间的关系。其是动态的投资决策管理过程，可以提高企业投资决策的合理性。资金时间价值管理可以强化企业的投资管理，降低投资的风险，增加资金的时间价值。时间价值管理可以缩短项目的建设周期，在时间上实现企业的收益最大化。企业投资风险的预测是保证投资成功的关键，企业需要不断提高投资风险意识，对投资活动进行有效的把握，实现企业利润的最大化。

资金时间价值,对管理的意义(三)
论资金时间价值对企业金融活动重要性

一、资金时间价值的概念以及计算 ........................... 2

（一）资金时间价值的概念 ........................................ 2

（二）资金时间价值的计算 ........................................ 2

二、资金时间价值在企业金融活动中的应用 ................... 3

（一）资金时间价值在投资决策的应用 .............................. 3

（二）资金时间价值在筹资决策中的应用 ............................ 3

三、资金时间价值在投资和筹资中的意义 ..................... 4

（一）资金时间价值是进行筹资决策、评价筹资效益的重大依据 ........ 4

（二）时间价值是进行投资决策、评价投资效益的重要依据 ............ 4

论资金时间价值对企业投资和筹资的重要性

一、资金时间价值的概念以及计算

（一）资金时间价值的概念

资金时间价值，又称货币时间价值，应从两方面来理解其涵义：第一，将一笔资金用于某项投资，由资金的运动过程（生产经营过程）可以得到一定的收益或利润，即资金增殖。资金在这段时间内所产生的增殖，就是资金的“时间价值”。第二，如果放弃资金的使用权力，相当于失去收益的机会，也就相当于付出了一定的代价。在一定时间内因放弃资金使用的这种代价或价值牺牲，就是资金时间价值。通俗来讲，资金时间价值就是指现在在手中的一元钱，与将来取得的一元钱不等值，即使不考虑通货膨胀的因素，现在的一元钱也比将来的值钱。这种价值差异是因时间推移而产生的。然而，钱不能生钱，货币本身并无繁衍能力。只有将一定只有将一定数量的货币投入到生产经营过程，使之转化为货币资金，经过购买生产要素并通过复杂的产销过程，新的价值才能创造出来。如果一个企业用资本金从事生产经营，则企业利润就是资金时间价值；如果一个企业用借入资金做生意，则要将利润的一部分以利息形式支付给资金所有者，这时，资金所有者因让渡资金而得到的利息即资金时间价值。

（二）资金时间价值的计算

我们知道不同的计息方法会使得资金时间价值的计算结果截然不同。资金时间价值有两种表现形式相对数和绝对数。相对数指在没有风险和没有通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率和平均报酬率。绝对数（利息）是指资金在生产经营过程中带来的增值额，它等于投资额与时间价值率的乘积。在实际工作中，人们习惯使用相对数来表示资金的时间价值。资金时间价值的计算方法和有关的利息的计算方法类似，所以资金时间价值的计算涉及到利息方式的选择。当前我们知道的有两种利息计算方式：单利计息和复利计息。单利计息是指每期都按初始本金计算利息，当期利息即使不取出也不计入下期的计息基础，煤气的计息基础不变。目前银行存款采用的就是单利计息。而复利计息就是每期都按上期其目的本利和作为当期的计息基础，不仅要对初始本金计息也要对上期已经产生的利息再计息，每期的计息基础在变化。复利计息不仅考虑了初始资金的时间价值，而且考虑了由初始资本产生的时间价值所产生的时间价值。因此在财务管理中资金时间价值的计算一般都是用复利计息来计算的。

二、资金时间价值在企业金融活动中的应用

（一）资金时间价值在投资决策的应用

运用资金时间价值可以准确把握合理的投资时间，科学地确定分期投资的数量，能为企业多元化投资决策提供参考依据，为企业达到经济效益最大化提供科学的投资途径。因此，将资金时间价值理论运用到投资决策中可以避免不必要的损失。所以资金时间价值在投资决策中虽然只是一个小因素，但是如果投资者不加以考虑，很可能造成投资的失败。一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可以随着通货膨胀贬值，所以企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法是找一个好的投资项目将闲置资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。企业投资的最主要的动机是取得投资收益，投资决策其实就是在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。进行投资决策的方法有两大类，一类是非贴现法其包括回收期法和会计收益率法，它是在不考虑资金时间价值的情况下进行的决策；另一类是贴现法包括现值法、净现值法、获利指数法、内含报酬率法，它是考虑了资金时间价值的影响。从这些方法中，我们能够看到，货币时间价值是一个重要的经济概念，不管涉及到个人投资决策，还是企业投资决策，都将会产生重要的影响，在进行投资决策时，一定要考虑货币时间价值，做出科学的投资决策，从而更好地帮组企业实现利益的最大化。

（二）资金时间价值在筹资决策中的应用

在筹资管理中，货币时间价值让我们意识到资金的获取是需要付出代价的，这个代价就是资金成本，是筹资决策需要考虑的一个首要问题。货币时间价值是客观存在的，根据可靠性会计信息质量的要求。以货币计量企业资金运动全过程的会计实务充分考虑货币时间价值成为必然。由于各种筹资渠道的资金成本不同，企业为了以较少的资金成本取得所需要的资金，就必然要比较不同来源的资金成本，并进行合理配置，最终选出对企业有利的一种或几种筹资方式。企业在管理过程中需要对资金时间价值和筹资两部分的工作进行系统的分析研究，采用正确的方式，在保证企业资金安全的同时获取更多的利润。运用资金时间价值，有助于企业加速资金的周转，提高资金的利用效果。而加速资金的周转动机大多数情况下都是由于资金的紧缺或考虑到货币价值而引起的。在竞争压力日益增长的当下，企业只有选择正确的融资方式来筹资生产经营活动中所需要的资金，才能保障企业在生产经营活动正常运行和扩大在生产的需要。然而企业所处的内外环境不同，所选择的的融资方式也是有差异的。企业只有采取适合企业自身发展的筹资渠道和融资方式才能促进企业长远的发展。所以我们必须要重视资金时间价值在企业筹资上的作用。【资金时间价值,对管理的意义】

三、资金时间价值在投资和筹资中的意义

（一）资金时间价值是进行筹资决策、评价筹资效益的重大依据

首先筹资时间的选择要考虑资金时间价值，筹资时间的选择是依据资本市场上利率的变化情况和企业的现实条件来考虑筹资最佳时间。通常情况下，筹资时间与投资时间是紧密相连的。在资本投放之前不久筹集资本，这样才能使筹集到的资金得到及时地利用，防止资本的闲置和浪费。但是在实际情况下，筹资时间和投资时间有时并不完全的一致，因此企业应该综合地考虑各项因素，树立时间价值观念，使得筹资和投资能够尽量保持一致。其次，举债期限的选择也要考虑资本时间价值。一般来说，长期占用的资本用长期债务解决，短期占用的资本用短期债务来处理。如果企业缺乏时间价值观念，举借长期债务来解决短期资本的需要，势必会造成资本的闲置浪费，加重企业的财务负担，影响企业的经济收益。再次，时间价值是确定资本成本，进行资本结构决策的重要基础，企业取得和使用资本必须付出代价，这就是资本成本。没有时间价值观念，就不能正确确定资本成本，也无法做出正确的资本结构决策。

（二）时间价值是进行投资决策、评价投资效益的重要依据

企业投资是企业获得利润的一种途径，投资存在风险。投资是企业最主要的财务活动之一，在投资活动中，树立时间价值观念也具有重要的意义。首先，利用时间价值原理，能够从动态上也比较投资项目的各种方案在不同时期的投资成本、投资报酬，避免从静态上简单地进行比较，从而提高投资决策的正确性。其次，树立时间价值观念，能够使投资者有意识地加强投资经营管理，降低投资成本，争取更大的资金时间价值。最后，正确梳理时间价值观念，有利于缩短投资项目建设期，早日投产，从时间上为项目投产后的经营争取更大的效益。企业投资过程中对风险的认识和确定可以有效保障投资的成功性和发挥时间价值的最大化，保证资本可以创造利润。

天津外国语大学国际商学院

本科生课程论文【资金时间价值,对管理的意义】

题目：论资金时间价值对企业投资和筹资的重要性姓名：

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