交易对手信用风险
目前我国商业银行采用的CVA计量方法是(篇一)
第1题
尽管发生了金融危机，但场外交易市场仍然占市场很大部分。什么衍生产品在场外交易衍生品市场上的占比最大？（A）
利率衍生品
信用衍生品
汇率衍生品
黄金衍生品
单选题 第2题
银行实务中产生交易对手信用风险的主要业务类型不包括哪项：（C）
场外衍生工具交易
证券融资交易
长结算交易
短结算交易
单选题 第3题
什么时候国际大型银行开始探索积极的CVA管理？（D）
1997年亚洲金融危机后
2001年阿根廷金融危机后
2006年新会计规则实施后
2008年次贷危机发生之后
单选题 第4题
金融危机后，巴塞尔委员会对信用状况恶化造成信用违约互换（CDS）等头寸大幅减值等问题进行了反思。在Basel III中对交易对手信用风险提出的修改完善措施不包括哪项：（D）
提出初期风险暴露法和现期风险暴露法两种风险暴露计量方法
计提资本覆盖因信用估值调整(CVA)导致的损失
对IMM法进行压力校准
提高IRB法下大型金融机构之间的资产相关系数
单选题 第5题
在Basel III中提出了建立合格的中央交易对手标准及资本要求，为衍生交易转向中央交易对手提供了有效激励。（）
正确
错误
多选题 第6题
（多选）银行可以使用的交易对手信用风险暴露的计量方法有：（BCD）
初期风险暴露法
现期风险暴露法
标准法
内部模型法
单选题 第7题
现期风险暴露法（CEM）下的违约风险暴露的公式为EAD=MTM + Add-on （）
正确
错误
单选题 第8题
目前我国商业银行采用的CVA计量方法是：（B）
高级内模法
标准法
VaR方法
内部模型法
单选题 第9题
信用估值调整（CVA）反映由于交易对手信用状况恶化，信用利差扩大使银行衍生交易发生损失的风险。（）
正确
错误{目前我国商业银行采用的CVA计量方法是}.
多选题 第10题
（多选）中国银监会对在场外衍生工具交易的交易对手信用风险加权资产的要求包括：（） Ab
交易对手违约风险加权资产
信用估值调整风险加权资产
操作风险加权资产
市场风险加权资产
多选题 第11题
（多选）现额风险暴露法下，衍生工具的违约风险暴露计算包括哪两个部分：（AB）
盯市价值计算的重置成本
我国商业银行信用风险的经济资本计量方法
目前我国商业银行采用的CVA计量方法是(篇二)
我国商业银行信用风险的经济资本计量方法
长期以来，信用风险管理技术一直落后于市场风险，这主要因为：首先，信用风险比市场风险复杂得多；第二，许多信用风险模型起源于市场风险领域研究，例如C-VaR技术；第三，许多银行自认为了解信用风险，而把更多资源都投到了市场风险领域。但历史经验表明，信用风险控制不好，最有可能导致银行破产。本文基于国内外银行的实践，着重讨论针对信用风险的经济资本计量方法、技术和经验，这将对国内银行目前正在推行但却不够扎实的经济资本管理提供一些有益的参考。
一、基本状况
为信用风险而配臵的经济资本，应该基于信用损失的概率密度函数。对“信用损失”的准确定义，各银行之间存在差异。但从某种意义上说，高风险的资产组合说明概率密度函数有相对长的厚尾，即存在较大的可能性损失会高于预期损失。经济资本分配要达到的目标是非预期损失耗尽经济资本的概率(即破产概率)低于目标水平。在操作过程中，目标破产概率的选取往往与银行本身的信用评级一致。例如，银行理想的信用评级是AA，那么非预期损失超过其经济资本的概率就等于AA级公司债券一年期违约率，约为O.03％。{目前我国商业银行采用的CVA计量方法是}.
配臵经济资本的关键在于确定预期损失和非预期损失。配臵体系通常假设准备金涵盖预期损失，而账面资本涵盖非预期损失。在此框架下，如果风险敞口所要求的经济资本超过了实际可用资本，银行就面临资本不足。贷款损失准备金一般分为专项准备金和一般准备金。专项准备金是按照贷款预期损失，对贷款账面价值的调整，专项准备金不能吸收非预期损失，不作为权益或经济资本的一种形式。一般准备金可用来吸收非预期损失，因此可以作为经济资本的供给。 大多数银行分配经济资本不仅抵御整个资产组合损失，而且抵御专门活动的损失。理论上讲，分配给一项交易的经济资本应该被度量为考虑这项活动和银行其他活动分散化效应后，这项活动对整个资产组合经济资本要求的贡献。在实际操作中，边际贡献为整个资产组合分配的经济资本减去排除这项业务以后资产组合分配的经济资本。
国外银行经济资本配臵体系的另一特征是，相互独立的前提下对不同类别的风险分配经济资本。也就是说，对每种风险分别估计概率密度函数，银行总经济资本分配是对每种风险资本分配的加总，通常不考虑各种不同风险之间的相关度问题。
二、总体模式
经济资本计量的方法论和操作线路集中地反映在风险计量的总体模式上。根据巴塞尔委员会的调查，国际先进银行在对信用风险进行经济资本计量时，通常分为两种模式——集合模式(Aggregative Models)和结构模式(Structural Models)。
1．集合模式
集合模式是采用自上而下的方法使用聚类分析(peer analysis)或历史现金流分析(historical cash flow analysis)推断出业务或产品类别的总风险。 历史现金流分析是从历史现金流的波动中估计一项活动总的风险。历史现金流的波动假设等于将来的波动。为了使银行的实施成本最小化，基本现金流的估
计通常从银行管理信息系统的原始数据中产生，对这些原始数据进行一些调整，以便一个期间的现金流可以近似解释成为这项活动的经济收益，有时称为“净税后运营利润（NOPAT）”，给定历史NOPAT时间序列，一项活动总风险由NOPAT和名义规模的历史比率的标准差来代表。
集合模式在操作风险为主的非金融公司使用更普遍，但在受市场风险和信用风险影响更大的银行并不普遍。在银行中，集合模式主要用来评估业务或产品线的表现、高层次的战略决策，或用来验证结构风险模型，而不是用于日常的投资或风险管理。
集合模式有两个局限：第一，数据可获得性使它在个别交易或客户关系(如产品定价决策)上使用比较困难。第二，模型对分别分析的业务线内资产组合构成的变化相对不敏感。例如，如果银行资产组合信贷质量和竞争对手明显不同，聚类分析会产生误导。同样，如果银行资产组合当前构成与历史构成不一致，历史现金流方法就不适当。
2．结构模式
结构模式采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方式，通过分别设立信用风险、市场风险和操作风险模型估计总体风险。关于信用风险模型，大多数银行使用多种建模方法。经常是对某些产品线(如消费者或小型业务贷款)采用“自上而下法”，在其他产品(如大公司客户)采用“自下而上法”（如图2-1）。
图2-1信用风险结构模式
自上而下模型经常用来估计消费者或零售业务贷款池的信用风险。在一个广泛的子资产组合内(如信用卡)，所有贷款都被当做同质处理。银行把估计的概率密度函数建立在子资产组合历史损失的基础之上。某些情况下，为了获得更准确的估计，银行把自己的历史损失经验和同业的损失经验组合在一起(通过公共财务报表等途径)。
目前，美国的大银行正在朝自下而上的信用风险模型方法上发展。对大中型市场的客户度量信用风险的方法主要是自下而上的方法。自下而上方法明确地考虑信贷质量和其他构成效应的变化。自下而上的建模过程根据客户财务状况和信用债项结构的评估，在每一笔债项(贷款或授信)的层面上对信用风险进行量化。
三、“自下而上”模式
“自下而上”的经济资本计量模式体现了现代银行风险管理的精细化要求，正在成为国际银行的主流趋势，它包括三个要素：(1)时间段(planning horizon)的选择和“信用损失”的定义；(2)贷款估值方法；(3)与信用相关的选择项处理(credit-related optionality)。
1．时间段和信用损失定义
信用风险建模要考虑“信用损失”的定义和度量信用损失的“时间段”。为了分析方便，银行通常选择一年期，使用违约模式模型(Default Model,简称DM)或盯市模型(Mark-to-Market,简称MTM)来定义和度量信用损失。从概念上看，信用损失是在设定的时间段内，资产组合的现值和未来值之间的差额。因此，银行要估计资产组合现值和未来值的概率分布。在估计方法上，国外银行形成了两种不同的思路：DM模型表现为在时间段内只有贷款违约，才发生信用损失。而MTM模型的视角更宽，除了违约外，经济价值的下降也产生信用损失。
(1)违约模型
银行用来定义信用损失最普通的方法是DM方法。有时它也称为两阶段模型：违约和不违约。如果贷款不违约就没有信用损失，如果贷款违约，产生信用损失，
它等于客户合同规定的金额和贷款在偿债期(workout period)内实际净现金流(回收额减成本)之间差额的现值。初始价值每一美元的损失率以LGD表示，它作为随机变量，自时间段开始起价值就是不确定的。
如果所有的信用暴露有一年期限，DM模型至少在概念上考虑了资产组合所有的信用损失。对于有效期限超过一年的贷款，DM模型忽略了一年的时间段以外和违约相关的信用损失。
为解决上述问题，一些银行通过贷款期限来调整信用工具的评级，也就是说同一客户较长期贷款(违约概率高)比短期贷款级别低。实际上，这种调整往往是特定的，即除违约概率以外的关键参数，如贷款违约之间的相关性，通常不能根据期限进行有效的调整，由此难以评估期限因素所产生的全面影响。
(2)盯市模型
MTM模型的基本思想是即便在时间段内交易对手没有正式违约，其经济价值也有可能下降。尽管当前很少银行在交易账簿外使用MTM模型，许多模型的开发者认为美国银行在几年内将从银行账簿的DM风险模型向更一般的MTM模型转变。MTM模型是“多状态”的，“违约”只是信用评级变化的几种状态之一。实际上，信用资产组合假设是盯市的，更准确地说是盯住模型的。定期贷款的价值将使用折扣现金流法，此方法下贷款估值使用的折扣率反映的是该级别贷款市场决定的信用利差的期限结构。
为了说明DM和MTM模型差别，考虑一笔内部评级为BBB级的贷款。两种方法下如果在时间段内违约贷款丧失价值。DM模型下损失率由贷款的LGD表示。MTM模型下，在时间段内如果贷款没有违约情况下遭到降级，或在金融市场上信用风险利差增加，也发生信用损失。相反如果信用评级提高或信用利差收窄，贷款价值增长。
2．贷款估值方法
在上述两种模型下，建模者都需要准确届定每个信用工具在时间段的开始和结束期当前价值和将来值，这也是自下而上方法的根本要求。
(1)MTM模型下贷款的当前值。贷款当前值是合约现金流目前的折扣值。用来对合约现金流进行折扣的利率反映：由国债收益曲线表示的无风险利率期限结构；对每个信用评级，由市场决定的信用利差期限结构。这种规定假设除了特殊的随机效应，信用风险利差取决于特定工具的信用评级。在理论上，应用于一笔贷款合约支付的信用利差不仅反映贷款的违约概率，而且应反映LGD的均值和波动性，也就是说，金融市场对有同样违约概率，但在违约时有明显不同的预期损失率的贷款，不应该采用相同的信用利差。
(2)MTM模型下不违约贷款的将来值。不违约贷款(从时间段末开始)的将来价值是剩余合约现金流当前的折扣价值。由于贷款的信用评级可能发生变化或由于已评级贷款信用利差的期限结构发生变化，折扣率不同于在时间段开始时计算贷款价值的折扣率。
(3)MTM模型下已违约贷款的将来值。对在时间段内发生 “违约”的贷款进行现值建模，银行不依靠合约现金流的折扣。通常情况下，已违约贷款经济价值的下降以LGD表示。通常，LGD依赖于工具的优先性和抵押品类别加随机的“风险因子”
(4)DM模型下贷款估值。该模型下，贷款的当前值等于账面值。在时间段末对贷款的估值只有两种情景：违约和不违约。不违约贷款的将来值是账面价值，违约贷款价值的下降是贷款账面值乘以它的LGD。DM模型下信用风险利差的变化
和降级都不影响将来的贷款值。实践中，DM模型下贷款估值很重要，该方法简单易行，普遍适用于国内的商业银行。
3．信贷相关选择项
与简单的贷款相比，对多种信用工具而言，信用暴露不能清晰确定，而是依赖将来随机事件的发生。一个“信贷相关的选择项”的例子是额度授信，在固定的时间内银行同意根据客户意愿预付资金。该限额的一般特征是客户提取率随客户信用质量恶化而增加。
在当前的信用风险模型下，与信贷限额相关的信贷相关选择项把提取率作为客户期间末信用评级的已知函数。在MTM模型下，计算限额的将来值时，通常把限额假定为一笔等于假设提取的贷款。DM模型下，未提取的信用债项被转换为“贷款等价暴露”(Loan Equivalent Exposure)，使它可以和定期贷款比较。
总之，贷款的信用风险损失取决于以下三个因素：(1)PD或客户评级的迁移概率；(2)贷款LGD；(3)金融市场上信用利差的变化。
四、信用风险计量的一般方法
1．基本程序
简单地说，信用风险的经济资本计量大体上分为4个步骤：
（1）对每个风险敞口和资产组合，计算给定时期内的预期损失水平。
（2）计算每个风险敞口预期损失的波动额，即非预期损失。
（3）计算资产组合预期损失的波动额。
（4）计算整个资产组合信用损失的概率分布，并测定对应于每一个敞口，在给定臵信度和时间范围内，需要多少经济资本来吸收风险。
2．DM模型与MTM模型
经济资本建模之前，必须首先确定使用DM还是MTM。如前所述，DM模型假设信用控制体系很完善，银行唯一关心的问题是贷款能否及时的偿还，所以关于信用市场价值的任何改变都可以忽略不计。DM模型经常用于计算到期还本付息贷款的利息。MTM模型则更加严谨。它不仅估计到期不能支付的风险，还估计中期潜在的价值损失，主要用于不确定持有直到到期日的投资组合，如债券交易组合等。这需要流动性很好的债券市场，且债券有评级和公开交易。
如果假设一个单一的信贷演变过程为从“好”到“坏”，在这种情况下，MTM事实上就和DM模型一样，两者的原理是完全一样的。DM模型较之于MTM使用更加普遍，使用的数学方法也更好理解。
3．无条件模型和有条件模型
建模之前还需要做的一项工作，就是选择无条件模型还是选择有条件模型。无条件模型(有时候称之为特定周期模型)明确考虑了在预期损失和意外损失估计下的现有经济状况。在良好的经济状况下，信用损失要比经济衰退时的损失低得多。虽然“有条件模型”(或称周期中和模型)仍旧会在一定程度上反映当前经济状况，但在模型中已不考虑。信用评级通常用来确定违约可能性，它反映出借款者的当前财务状况，至少相应地反映出经济境况。两个模型间的最主要区别是有条件模型会根据经济周期改变的预期影响进行调整，无条件模型则只能在经济周期变化的影响产生后将该影响反映出来。需要注意的是，有些银行当把信用风险模型(即非预期损失模型)和信用评级工具(即预期损失模型)一起综合考虑，这时由于信贷评级工具已经包含了对经济状况(例如一个行业或区域风险等级)和借款者财务状况的调整，所以可能导致对经济周期进行双重调整。
4．基础管理平台
有效的信用风险计量体系必须建立在扎实可靠的风险管理系统平台上，该系统平台至少要包括业务流程系统、管理信息系统和内部评级系统。
（1）信贷业务流程系统
信贷业务流程系统是整个信用风险管理平台的基础，也是经济资本计量的数据源。该系统是银行从事信贷业务的载体，包括信贷申请、受理、评级、审批、发放、贷后管理以及不良贷款处臵等各个环节，每个环节都设有操作控制机制，整个流程与全行信贷管理制度与政策相一致。该系统的运行可使银行实现信贷业务的电子化、自动化和规范化。
(2)管理信息系统
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